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? ? ? ?“團購已死，眾籌來臨”是市場上的主流觀點。在過去一年里，“眾籌”成了一件時髦玩意兒，無論是科技產(chǎn)品還是電影、圖書、音樂，甚至是一個有趣的創(chuàng)業(yè)點子，都被包裝成“眾籌”項目推向市場。與過去眾籌投資者收獲的是一張電影票、一個智能手環(huán)等商品回報相比，近日來勢洶洶的股權眾籌才是真正意義上實現(xiàn)“讓每個人都成為天使投資人”的途徑，通過認購初創(chuàng)企業(yè)股權來獲得有可能達到的25%乃至更高的投資回報率，各大電商紛紛搶入股權眾籌的藍海，進一步降低了投資的門檻。面對股權眾籌一邊是高收益、一邊是高風險的誘惑，普通投資人該如何做呢？
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? ? ? ?什么是股權眾籌
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? ? ? ?眾籌即大眾籌資，是指發(fā)起人向投資者募集項目資金的模式。股權眾籌是指公司出讓一定比例的股份面向普通投資者，投資者通過出資入股公司獲得未來收益。通俗來說，股權眾籌更類似于線上版的天使投資。而此前在
互聯(lián)網(wǎng)上十分火爆的“眾籌”多指的是回報型眾籌，投資人收獲的大多是項目相關的商品回報。
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? ? ? ?股權眾籌怎么玩：“領投+跟投”盛行
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? ? ? ?普通人缺乏專業(yè)投資知識，他們中的很多甚至看不懂項目
商業(yè)模式，對此，股權眾籌平臺推出了“領投+跟投”的模式，來降低普通人股權眾籌的風險。記者了解到，這種模式最初發(fā)端于海外的股權眾籌平臺中Angelist，這種 “領投+跟投”模式中，投資者可以跟著某個知名的投資人一起投資。普通投資人作為跟投人，選擇跟隨某個領投人并組成聯(lián)合投資體，共同向領投人發(fā)掘出來的投資項目進行投資。
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? ? ? ?在這種模式中，領投人負責找項目、進行投資后管理，并在投資收益中獲得一部分提成，作為其回報。不過，領投人和跟投人的權利有所差別，只有領投人擁有分紅權和決策權。但在募集資金方面，領投人和跟投人的權利是一致的。
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? ? ? ?深圳市君融財富管理研究院國際注冊財務策劃師徐正國對記者表示，“領投+跟投”的模式確切地說是幫助普通投資者降低了選擇項目的風險成本。很多初創(chuàng)項目的理念和商業(yè)模式對于普通投資者來說是很難看懂的，也很難去判斷究竟哪一個更具備發(fā)展?jié)摿ΓI投人具備專業(yè)投資知識和經(jīng)驗，普通人只要做到跟投即可。他認為，目前
國家政策偏鼓勵中小企業(yè)融資和扶持創(chuàng)業(yè)，因此，股權眾籌對于普通投資人來說是一個頗為值得參與的投資新方式。
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? ? ? ?關于股權眾籌你需要知道的三件事
? ? ? ?風險：天使投資“九死一生”
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? ? ? ?股權眾籌雖然降低了大眾參與投資的門檻，但其特點也決定了它在高收益的同時伴隨著高風險，譬如初創(chuàng)項目成功率低、普通投資人缺乏專業(yè)投資知識、政策風險等等。
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? ? ? ?對于普通投資者來說，對于項目投資缺乏風險意識和專業(yè)投資知識是最大的風險。徐正國提到，即使是專業(yè)的天使投資人，在對初創(chuàng)項目進行投資時也并不具備很高的成功率，如果投資的十個項目中能夠成功一兩個，就能夠收回成本獲得收益。但對于普通人，因為沒有如此大的資金量和投資項目數(shù)量支撐，如果所投項目未達預期收益，宣傳中的25%回報率就很可能變?yōu)槭找鎿p失、本金部分損失乃至于全部損失的風險。
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? ? ? ?據(jù)了解，即使在投資環(huán)境較成熟的美國，獲得風險投資的創(chuàng)業(yè)企業(yè)在5年內的失敗率平均達到60%到80%，而投資一家創(chuàng)業(yè)企業(yè)，也需要5年多才能退出。京東在投資者風險提示中也提到，80%以上的項目會失敗，即使成功也面臨著退出周期過長的困境，需要等到企業(yè)被收購、下一輪融資或最終上市，投資人才能兌現(xiàn)收益。
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? ? ? ?門檻：自然投資人年收入最低需超過30萬元
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? ? ? ?既然是高風險的游戲，那么股權眾籌當真是屬于“大眾”的么？在很多業(yè)內人士看來，股權眾籌的“眾”字顯然誤導了很多普通投資者。受制于風險、資產(chǎn)和投資的專業(yè)性等因素，股權眾籌其實面向的是具備一定資產(chǎn)實力的中產(chǎn)階級。
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? ? ? ?在《私募股權眾籌融資管理辦法(試行)(征求意見稿)》中提到，合格投資者的標準為：投資單個融資項目的最低金額不低于100萬元的單位或個人，凈資產(chǎn)不低于1000萬元的單位，金融資產(chǎn)不低于300萬元或最近3年個人年均收入不低于50萬元的個人。
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? ? ? ?對于“合格投資者”的嚴格標準，市場上引起了巨大議論。高門檻確實可以起到減少風險的作用，但同時影響了市場活力。記者也注意到，京東對于參與股權眾籌投資者的門檻有所降低，自然投資人須符合金融資產(chǎn)超過100萬元、年收入超過30萬元、專業(yè)的風險投資人這三項條件之一。而股權眾籌平臺天使匯的自然投資人門檻偏高，設定為最近兩年內每年收入超過100萬元人民幣者。以京東為例，自然投資人需要首先通過實名認證才能夠進行項目投資，需要提交的個人信息包括真實姓名、手機號、個人名片、和自我認定的投資資質等。
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? ? ? ?降風險：分散投資多個項目
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? ? ? ?如果符合股權眾籌投資門檻，有對項目回報率有所期待的普通投資人，也應該注意到分散風險，切記不要把雞蛋都放在一個籃子里。
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? ? ? ?徐正國建議，股權眾籌的投資金額具體要視投資者的風險承受能力而定。如果對于家庭壓力較小、年收入穩(wěn)定、風險承受能力較強的投資者來說，可以用家庭收入的20%左右進行股權眾籌投資；而對于家庭壓力大、風險承受能力較低的投資者來說，則用于股權眾籌的投資金額不宜超過家庭年收入的10%。
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? ? ? ?在投資股權眾籌時，分散資金用于投資多個項目來攤薄風險是十分重要的。徐正國建議，普通投資者要做的就是跟隨領頭人投資并同時投資多個項目。譬如愿意拿出總額幾十萬進行股權眾籌，則應該盡可能多投幾個項目，每個項目投幾萬元，如此，只要有一兩個項目成功就可以獲得較高的回報；而如果這幾十萬元僅用于投資兩三個項目，則投資者面臨的風險就非常大。
? ? ? ?降低下風險，可以從
農(nóng)業(yè)眾籌出發(fā)，
林權等，輕松做個林主。
