摘要： 國家統(tǒng)計局10日公布的數(shù)據(jù)顯示，2月居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲2.3%，同比漲幅比1月擴大0.5個百分點，為2014年7月以來最高；2月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）
國家統(tǒng)計局10日公布的數(shù)據(jù)顯示，2月居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲2.3%，同比漲幅比1月擴大0.5個百分點，為2014年7月以來最高；2月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）同比下跌4.9%，降幅為8個月來最窄。分析人士指出，雖然CPI漲幅超出預期，但CPI缺乏持續(xù)大幅上漲的動力，目前擔憂滯脹風險無必要。
“2月CPI由上月1.8%上漲至2.3%，主要受天氣和春節(jié)因素影響，肉菜價格超季節(jié)性上漲，帶動食品價格大漲至7.3%，非食品價格亦小幅上漲1%，考慮到權重調(diào)整，如按舊食品權重計算，2月CPI漲幅應在2.9%。”證券分析師姜超指出。
盡管業(yè)內(nèi)對2月份CPI走高是受春節(jié)因素和天氣導致食品價格大幅上漲的判斷較一致，但業(yè)內(nèi)對中國經(jīng)濟滯脹的擔憂不斷。姜超指出，歷史經(jīng)驗表明，中國狹義貨幣M1增速對CPI存在高度的相關性，從時間看領先半年左右，2015年下半年以來M1高增，意味著年內(nèi)通脹或持續(xù)回升。政府加大2016年貨幣財政刺激力度以及下調(diào)GDP增速，極有可能推動通脹上行，要警惕滯脹風險。
但招商銀行資產(chǎn)管理部高級分析師劉東亮認為，目前擔憂滯脹風險尚無必要，在經(jīng)濟出現(xiàn)實質(zhì)性好轉(zhuǎn)前，需求不振將持續(xù)對通脹構成制約，滯脹前景的可能性較小；雖然通脹底部抬升可能對貨幣政策帶來擾動，但形勢倒逼下寬松進程不會結束。
中國社科院金融所研究員彭興韻指出，目前，唱空看衰中國經(jīng)濟的悲觀預期相對較多，但從另一個方面看，在價格水平有所上漲的過程中，企業(yè)盈利狀況有望改善。這對于經(jīng)濟來說是一個積極信號。我國潛在增長率已經(jīng)出現(xiàn)一定幅度的下降，要繼續(xù)保持高增長肯定不現(xiàn)實。價格水平趨穩(wěn)，對經(jīng)濟增長率的趨穩(wěn)是有幫助的。
“雖然CPI漲幅超出預期，但我們還不能用滯脹來描述中國經(jīng)濟?！迸砼d韻說，未來價格走勢究竟如何，還有待進一步觀察。
此外，分析人士大多判斷CPI缺乏持續(xù)大幅上漲的動力。中國金融期貨交易所研究院首席宏觀研究員趙慶明認為，2月份CPI沖高至19個月新高，主要受季節(jié)因素和自然因素的雙重影響，預計不可持續(xù)，CPI整體漲幅在三四月份可能會回落。
國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅分析說，往年過完春節(jié)，蔬菜、鮮果價格就會回落。不過，今年的蔬菜價格目前仍未見明顯回落，這也進一步說明蔬菜價格波動主要受寒潮的影響。進入三四月份以后，隨著市場供給回升，CPI漲幅有望回落。
同日公布的2月份PPI同比下降4.9%，降幅收窄0.4個百分點，環(huán)比下降0.3%。工業(yè)生產(chǎn)者購進價格環(huán)比下降0.5%，同比下降5.8%。彭興韻認為，一些大宗商品價格前期下降幅度較大，已經(jīng)降無可降。今年1月初，原油價格跌至低位后反彈，帶動了大宗商品價格上漲。中國的去產(chǎn)能政策也在一定程度上推動了供給面的變化，促使國際大宗商品價格短期走強。此外，全球經(jīng)濟政策持續(xù)寬松，促進了大宗商品價格回暖。
“總的來看，目前的貨幣政策有助于推動PPI持續(xù)改善，這也將帶動CPI上漲，使價格總水平總體上漲?！迸砼d韻說。
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